Jednoduchý poměr čistého zisku k vloženému kapitálu. Nezohledňuje, kdy peníze přijdou.
Aktuálně: 100 %INVESTICE · ČISTÝ PŘÍNOS · ČAS
Za jak dlouho se investice vrátí?
Nejdřív dostanete jednoduchou odpověď: dobu návratnosti, ROI a čistý zisk za zvolený horizont. Pokud potřebujete rozhodovat přes cenu kapitálu, zapnete si NPV, IRR a citlivost až potom.
bez registracevýpočet v zařízeníbez univerzální „dobré ROI“
01 · RYCHLÁ NÁVRATNOST
Čtyři vstupy stačí k první odpovědi.
02 · RETURN RUNWAY
Nejde jen o procento. Důležité je, kdy se kumulované peníze dostanou nad nulu.
Graf ukazuje nominální kumulované cashflow. V pokročilém režimu přidává druhou křivku v dnešní hodnotě, takže je vidět, jak diskontování posouvá skutečnou hranici návratu.
KUMULOVANÉ CASHFLOW−250 000 Kč → +250 000 Kč
nominálněv dnešní hodnotě
0 Kč
Jednoduchá návratnost2,5 roku
Konec horizontu+250 000 Kč
Investice překročí nulu během 3. roku a do konce 5. roku vytvoří 250 000 Kč nominálního čistého zisku.
03 · TŘI RŮZNÉ OTÁZKY
ROI, NPV a IRR nejsou tři verze stejného čísla.
Každý ukazatel odpovídá na jinou otázku. Proto může investice vypadat dobře podle ROI, ale po započtení času a požadované výnosnosti mít zápornou NPV.
Budoucí cashflow převede na dnešní hodnotu a odečte počáteční investici.
Zapněte pokročilý režimU standardní řady cashflow dává jednu vnitřní výnosovou míru. U nestandardních toků může být nejednoznačná.
Zapněte pokročilý režim04 · CO MUSÍ VYJÍT
Silnější než optimistický scénář je znát hranici, kde se rozhodnutí otočí.
V pokročilém režimu dopočítáme dvě switching values: jaký roční přínos je ještě potřeba pro NPV = 0 a jak vysoká by maximálně mohla být počáteční investice při ostatních předpokladech.
MINIMÁLNÍ ROČNÍ PŘÍNOS PRO NPV = 0—
Zapněte pokročilý režim a zadejte diskontní sazbu.
Kolik by projekt mohl stát, aby při stejných budoucích tocích vyšla NPV právě na nulu.
Přínos −15 % a náklady +15 %. Nejde o předpověď, ale o rychlý test odolnosti.
Chcete vidět switching values a dnešní hodnotu peněz?
05 · RV METODIKA
Jedna cashflow řada. Čtyři různé pohledy na stejnou investici.
Základní režim pracuje s nominálními penězi. Pokročilý režim z nich vytvoří roční cashflow a každý budoucí tok diskontuje podle sazby, kterou zadáte vy.
Počáteční investice
záporný tok v čase nula
Roční čisté cashflow
přínos − náklady − případná reinvestice + konečná hodnota
ROI a návratnost
nominální pohled bez diskontování
NPV a IRR
pokročilý pohled s časovou hodnotou peněz
ROI = čistý zisk / vložený kapitál × 100Vložený kapitál zahrnuje počáteční i případnou dodatečnou investici. Čistý zisk je součet všech nominálních peněžních toků.
NPV = −I₀ + Σ CFₜ / (1 + r)ᵗBudoucí toky se převádějí na dnešní hodnotu. Počáteční investice je v čase nula a nediskontuje se.
NPV(IRR) = 0IRR hledáme numericky pouze u cashflow s jednou změnou znaménka. U nestandardní řady raději zobrazíme „nelze jednoznačně určit“.
Hranice modeluBez daní, úvěru, leasingu, účetních odpisů a nepravidelných datumů cashflow.
Vstupy mají být mezi sebou konzistentní: buď pracujte v nominálních částkách a nominální diskontní sazbě, nebo v reálných částkách a reálné sazbě. Nemíchejte obě varianty. Výpočet je orientační finanční model a nenahrazuje individuální investiční, daňové ani účetní posouzení.
06 · KONKRÉTNÍ PŘÍKLAD
Investice 250 000 Kč, čistý přínos 100 000 Kč ročně a horizont 5 let.
Jednoduchá návratnost vyjde 2,5 roku. Po pěti letech je nominální čistý zisk 250 000 Kč a ROI 100 %. Pokud ale požadujete 8% roční výnosnost, stejný projekt musí obstát i po diskontování budoucích toků.
MODEL 5 LET
−250 000start
+100 0001. rok
+100 0002. rok
+100 0003. rok · překročení nuly
+100 0004. rok
+100 0005. rok
Výsledek: +250 000 Kč nominálně07 · NEJČASTĚJŠÍ CHYBY
Největší chyba obvykle není ve vzorci, ale ve vstupu.
Dobrá kalkulačka neumí zachránit model, který používá celý obrat místo přírůstkového přínosu nebo zapomene na zavedení, servis a čas náběhu.
Odečtěte variabilní a přírůstkové náklady, které nový výkon skutečně vyvolá.
Zahrňte instalaci, integraci, školení, odstávku nebo jiné skutečné výdaje před spuštěním.
Pokud projekt nabíhá, použijte v pokročilém režimu nižší první rok.
Stejných 30 % za jeden rok a za šest let není stejné rozhodnutí. Pro časovou hodnotu použijte NPV.
08 · ZDROJE A KONTROLA
Vzorce jsou standardní. Diskontní sazba je vždy váš předpoklad.
U NPV a IRR používáme stejnou konvenci pravidelných ročních cashflow jako běžné finanční funkce. Počáteční investice probíhá v čase nula; další toky na konci jednotlivých období.
Microsoft SupportČISTÁ.SOUČHODNOTA (NPV)Pravidelná cashflow, diskontní sazba a zacházení s počáteční investicí.Microsoft SupportMÍRA.VÝNOSNOSTI (IRR)IRR jako sazba odpovídající NPV = 0 a limity iterativního výpočtu.HM Treasury · Green Book 2026Diskontování a citlivostObecný princip časové hodnoty a testování nejistoty; sazby Green Book na této stránce nepřebíráme.
FAQ
Co si před rozhodnutím ještě ujasnit.
Jaký je rozdíl mezi ROI a dobou návratnosti?
ROI říká, kolik čistého zisku připadá na vložený kapitál za celý zvolený horizont. Doba návratnosti říká, kdy kumulované čisté cashflow poprvé pokryje počáteční investici. Jedno číslo proto neodvozuje druhé bez znalosti průběhu cashflow.
Jakou diskontní sazbu mám zadat?
Kalkulačka žádnou univerzální sazbu nepředepisuje. V praxi může jít o interní požadovanou výnosnost, cenu kapitálu nebo jinou schválenou minimální míru. Musí být konzistentní s tím, zda peněžní toky zadáváte nominálně nebo reálně.
Proč může ROI vyjít kladně, ale NPV záporně?
ROI porovnává nominální zisk s kapitálem, zatímco NPV budoucí toky snižuje podle požadované výnosnosti. Projekt tedy může „vydělat“ nominálně, ale ne dost rychle nebo dost výrazně, aby překonal vaši cenu kapitálu.
Co když IRR nelze spočítat?
U cashflow s více změnami znaménka může existovat více IRR nebo žádná jednoznačná. Kalkulačka proto IRR nezobrazuje jako závazný výsledek u nestandardní řady a doporučuje řídit se NPV a samotným cashflow.
Patří úvěr a úroky do tohoto modelu?
Ne v základním projektovém pohledu. Tato stránka hodnotí provozní ekonomiku investice před způsobem financování. Pokud chcete hodnotit návratnost vlastního kapitálu, je potřeba sestavit samostatné cashflow financování včetně čerpání, úroků, poplatků a splátek.